澳大利亚，正在被资本抛弃
前言
澳大利亚IPO市场正经历十五年来最缓慢的增长阶段。
目前ASX 拥有超过2300家上市公司。
澳大利亚证券交易所（ASX）是世界十大证券交易所之一。
ASX的上市门槛远低于纳斯达克和纽交所。
其实，澳大利亚并非唯一面临IPO困境的市场。自2021年达到峰值以来，美国、英国及加拿大等国的上市活动也同样处于较低水平。
IPO荒
这主要归因于企业倾向于避开公开市场，转而追逐私人市场的资本机遇。
同时企业所有者出于保护高度机密的估值考量，抵制上市审查。
据Dealogic截至9月30日整理的数据显示，今年前九个月，澳大利亚证券交易所的IPO总价值仅为4.95亿美元（折合7.2亿澳元），创下了自2012年以来的最低记录。
同期内，仅有15家企业登陆澳交所，这一数字也是自2009年全球金融危机以来的最低水平。
Yarra Capital的澳大利亚股票主管Dion Hershan指出：“当前信贷市场活力充沛，使得私营企业不仅易于获取私募股权投资，而且私人债务融资也比以往任何时候都更为便捷。”
黑石集团以240亿的企业估值收购了本土数据中心运营商AirTrunk，该笔交易由麦格理资产管理公司和PSP投资公司促成，进一步彰显了私有化路径的吸引力。
此外，他还提到上市过程中所涉及的成本、时间以及潜在的市场干扰等因素，均构成了企业上市的重大阻力。
Hershan强调，澳大利亚投资者正迫切寻求更多样化的IPO投资机会，并将IPO市场的冷清归咎于“缺乏定价合理且质量上乘的交易”。
今年迄今，唯一一家成功完成大规模IPO的是墨西哥卷饼连锁店Guzman y Gomez。
该公司以每股22澳元的价格发行新股，成功筹集资金3.35亿澳元，估值达到22亿澳元。
目前，Guzman y Gomez的市值已膨胀至40亿澳元，周五收盘价为每股38.08澳元。
尽管如此，Guzman y Gomez的成功并未能弥补2021年IPO热潮期间上市公司的普遍失望表现，其中多家公司的业绩至今仍在影响基金经理的三年业绩记录。
过去几年的情况相当糟糕。
因为澳交所对于公司的利润要求相对较低，只需：- 最近3个完整财务年度都从事相同的业务活动；
– 最近3年总利润达到100万澳元；
– 最近12个月的合并利润达到50万澳元。
– 扣除融资成本后，有形资产净值达到400万澳元；
– 市值达到1,500万澳元；
– 营运资本至少达到150万澳元；
许多质量不高的公司以高价上市，但后续表现却令人大失所望。
因此，投资者对于上市公司的质量要求依然极为严苛。
但是据澳大利亚证券交易所公布的信息显示，10月内共有7家公司计划在该交易所上市。
若这一计划顺利实现，将占据今年迄今为止上市公司总数的近半比例。
本质
市场的整体环境的不利状况无疑是IPO下滑最为关键的因素。
接下来笔者从本质上解析一下为何澳洲的IPO整体表现急剧下滑。
01
流动性差：澳洲股票在发达国家中，相较于其他主要经济体如美国、英国及欧洲多国，其流动性确实显得较为逊色。
首先，从交易量的角度来看，澳洲股市的日均成交量相较于纽约证券交易所或伦敦证券交易所等全球金融中心，往往显得较为低迷。
这直接反映了市场参与者的活跃程度以及资金流动的频繁性。
其次，从市场结构的层面分析，澳洲股市的投资者基础相对较为单一，以本地机构和个人投资者为主，而国际投资者的参与度相对较低。
这种投资者结构的局限性在一定程度上限制了市场的流动性。
因为国际投资者的广泛参与往往能够带来更为丰富的资金来源和更为多样的交易策略，从而增强市场的活跃度和流动性。
02
融资困难：鉴于整体市场长期存在的结构性问题，澳大利亚股市在融资方面面临一定的挑战，不过，矿业领域则展现出了独特的优势。
回顾过去，澳大利亚的矿业领域缔造了诸多辉煌成就，为众多投资者带来了显著的收益，从而确立了澳大利亚在全球矿业IPO及融资表现方面的领先地位。
03
IPO过去几年表现不佳：在过去的三年中，澳大利亚的IPO股票市场整体呈现疲软态势。
众多企业在上市后，其股价普遍未能维持发行价水平，甚至多数公司在上市首日便遭遇股价大幅跌破发行价的困境。
此类市场表现对公司市值造成了显著的负面影响，进而加剧了公司后续融资（特别是股权融资，鉴于篇幅限制，此处不再深入阐述）的难度与挑战。
所以或许许多企业也因此暂停了其原本的IPO计划。
结语
在全球经济疲软的大环境下，澳大利亚的IPO市场正面临着前所未有的挑战。
流动性不足、融资难度加大，再加上近几年新股表现不佳，使得澳洲股市的吸引力大大降低。
相比之下，美国、欧洲等主要经济体的市场更具活力和吸引力，资本自然向这些市场倾斜。
澳洲市场的投资者结构较为单一，本地资金和国际资本的参与不平衡，进一步加剧了这一困境。
面对全球范围内激烈的资本争夺战，澳大利亚正处于被资本“抛弃”的边缘！
*以上内容系网友FindAus自行转载自澳洲财经见闻，该文仅代表原作者观点和态度。本站系信息发布平台，仅提供信息存储空间服务，不代表赞同其观点和对其真实性负责。如果对文章或图片/视频版权有异议，请邮件至我们反馈，平台将会及时处理。