又一次金融政变？中国股市凶猛回调 习近平已无退路？
【希望之声2024年10月9日】（希望之声记者贺景田综合报导） 周三，中国股票市场凶猛回调，沪指失守3300点。有观点认为，习近平的空头支票是最近中国股市疯涨的唯一支撑，这场所谓的“牛市”，可能又是一次金融政变。有彭博专栏作家表示，在亲自引发了又一轮由刺激措施推动的牛市后，习近平已经没有退路。
A股三大股指齐跌 沪指失守3300点
10月9日，A股三大指数低开低走，大消费、地产板块集体调整，沪指跌超6%，失守3300点关口。前期大涨的创业板指调整明显，大跌超10%。半导体板块逆势活跃，科创50指数午后一度拉升涨超5%，但尾盘再度下跌。市场上演普跌行情，沪深京三市超5000只个股下跌。两市成交额约2.94万亿元，较昨日明显缩量。
港股方面，恒指、恒科指盘初冲高回落，午后恒指拉升涨超2%，但随后再度下跌。科网股调整，东方甄选、阿里健康等下跌。
南方东英量化投资总监王毅表示：“市场在对更多刺激措施的预期和经济现实之间挣扎。投资者希望看到刺激措施迅速转化为改善企业盈利和更好的宏观数据——无论是通胀、就业还是地方政府债务。但这种预期与经济现实之间存在时间差。”
彭博社报导，“十一”假期的消费模式表明，尽管中共政府近几周推出一系列刺激措施后出现企稳迹象，但中国消费者信心依然低迷。
中国文化【小编推荐:探寻复兴中华之路，必看章天亮博士《中华文明史》】和旅游部公布的数据显示，“十一”假期期间（10月1日至7日），全国国内出游为7.65亿人次，国内游客出游总花费为人民币7,008.17亿元，按可比口径分别增长5.9%、6.3%，较2019年同期增长10.2%、7.9%。
但彭博社指出，这代表实际出游开支比五年前少了2.1%。
高盛经济学家Lisheng Wang等人在报告中表示，人均出游支出偏少，以及服务价格低迷，表明中国的国内需求仍然疲弱，消费持续降级。
中国上市公司股东在近期股市上涨期间减持股票的计划也影响了市场人气。据《证券时报》统计，周二约有40家A股上市公司宣布其股东有意出售股票。
财新网10月9日报导，近期市场的强劲反弹令部分上市公司股东启动减持计划，9月23日以来，共计272家上市公司公告减持。
彭博情报（Bloomberg Intelligence）策略师Marvin Chen表示：“中国内地和香港市场最近非常动荡，因为国内外投资者仍在经济刺激和流动性激增的背景下进行再平衡。长假过后，在岸和离岸市场正试图趋同。在岸市场可能出现一些获利回吐，而香港市场正从昨日的大规模抛售中反弹。
法国外贸银行(Natixis SA)亚太首席经济学家Alicia Garcia Herrero在发改委发布会结束数小时后表示：“我不知道发改委主任是怎么想的。坦率地说，他们等待澄清时间拖得越久，情况就可能越糟，因为人们会意识到，这个刺激计划没有财政方面的作用——它只是货币方面的，提振股市等等。这是非常危险的。”
市场的反应显示了股票投资者和北京方面官员之间的错配。尽管中共官员们周二表示，他们有信心实现今年“约5%”的经济增长目标。现在的问题是，北京方面是会在实现这一目标时止步不前，还是会采取更多措施将中国从可能在未来几年带来更大经济痛苦的通货紧缩螺旋中拉出来。
市场反弹还需要更多刺激措施
彭博社报导称，中国市场的表现警告中共领导人，需要更多的经济刺激措施来推动市场反弹。中南海可能还会出台更多措施。
中共国务院新闻办公室周三（10月9日）发布通知称，中共财政部部长蓝佛安将在周六上午10点主持召开新闻发布会。这周六是中国内地的工作日，但市场将休市。外界估计，中共可能会推出市场希望看到的那种刺激措施。包括摩根士丹利和汇丰控股在内的银行预计将出台人民币2万亿元的刺激措施，花旗集团预计将达到人民币3万亿元。
中共财政部通常负责发行债券，为刺激措施和额外支出提供资金。
龙洲经讯（Gavekal Dragonomics）中国研究副总监Christopher Beddor表示：“政策制定者可能还没有感受到采取更多措施的很大压力。”他提到自9月底以来的市场反弹。
Beddor补充道：“但如果市场在未来几天没有任何消息的情况下开始暴跌，他们将不得不采取更多措施。”
又一次金融政变？彭博专栏作家：习近平已经没有退路
彭博专栏作家任淑莉10月8日撰文称，推动本次中国股市最强劲上涨的动力来自绝望，如果中共只有空头支票，这一涨势可能很快消退。
截至周一，MSCI中国指数和沪深300指数从近期低点分别上涨了36%和27%。涨势源于最高决策者在9月底承诺出台一系列刺激措施，然后进入为期一周“十一”假期。
文章表示，虽然中共刺激政策细节不足，但这些计划蓝图在语气和范围上都颇为引人注目。高盛集团称，中共政府已经“揭示了痛点”，而对中国股票的评级上调至增持。
然而，中共发改委周二的一场发布会，让人对北京真的会“全力以赴”产生了疑问。这与9月26日中共政治局会议上传达的严肃态度形成了鲜明对比。那次会议是自2018年以来，首次由习近平领导的高层政治人物讨论经济事务，会上财政支出的增加成为讨论重点。
财政力量缺乏是中国经济今年的一个主要瓶颈。根据彭博数据，今年前八个月，地方政府仅花费了预算总额的55.1%，为十年来最低。
目前，国内外投资者仍然愿意给习近平更多的信任，害怕错失机会的情绪，促使国内散户交易者排队开设新证券账户，甚至海外资产管理者也开始试探性地介入。
投资者从过去的经验中了解到，投资中国股票最稳妥的方式之一，是在政策大幅转向时行动。
现在，所有人的目光都集中在习近平政府是否仍有意愿和能力，推动重大的政策转向。但鉴于缺乏细节，投资者很快开始怀疑这些政策是否会得到落实。
在亲自引发了又一轮由刺激措施推动的牛市后，习近平几乎没有退路。因为这不仅关系到他的声誉，也涉及他以往的政绩。
或许是与任淑莉的看法相呼应，有观点认为，中国股市此次疯涨的唯一支撑来自习近平的空头支票，所以，习近平所期望的牛市，可能又是一次类似15年一样的金融政变。
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