应对美国加征关税北京操纵人民币汇率贬值跌破7.4

2025年04月10日 20:31

【希望之声2025年4月9日】（希望之声记者陈雯韵综合编译）在中美贸易紧张局势升级的背景下，北京允许人民币汇率贬值，离岸人民币兑美元汇率跌至 7.4290。

4月8日，中国人民银行将人民币中间价设定为7.2038，这是2023年9月以来人民币汇率首次突破7.20的关口。

人民币贬值被广泛视为北京方面为抵消美国新一轮关税上调影响而采取的应对措施。在美国总统唐纳德·川普第一任期内，北京方面允许人民币兑美元贬值超过10%，以应对美国加征的关税。

4月4日，中共宣布自4月10日起，对所有美国进口产品加征34%的关税，并将16家美国实体列入出口管制名单，禁止6家美国公司从事与中国相关的进出口活动，并对7种稀土相关产品实施出口管制。

白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特4月8日表示，已有近70个国家与川普取得联系，希望启动贸易谈判。

印度尼西亚、柬埔寨和越南等东南亚国家（中国制造产品转运至美国的主要地区之一）均表示希望与华盛顿找到解决方案，以不利于共产中国的方式重组贸易。

北京是该地区唯一采取报复行动的国家。4月7日，中国国内A股三大指数均出现大幅下跌，香港股市也出现大幅下跌，其中恒生指数暴跌3021点，跌幅13.22%，收于19828点，创下1997年以来单日最大点数跌幅。

中国内地和香港股市开盘大幅下跌，被视为对中美贸易冲突升级的直接反应。

专家解读人民币贬值

一些分析师和经济学家表示，人民币贬值虽然可以降低出口关税，有助于缓解中国出口依赖型经济的压力，但人民币大幅贬值可能引发不良资本外流，对国家金融稳定构成风险。

瑞穗银行（日本除外）亚洲宏观研究主管维什努·瓦拉坦（Vishnu Varathan）表示：“北京对美国关税采取更强硬的立场，可能与人民币略微走弱相一致，以更好地吸收即将到来的冲击。但出于金融稳定的考虑，中国人民银行不会希望或追求人民币大幅贬值。”

巴克莱策略师Sheryl Dong 和 Themistoklis Fiotakis 近期分析认为，在最极端的情况下，人民币可能贬值高达21%，这意味着美元兑人民币汇率将持续升值至9.8，甚至接近10。

美国经济学家黄大卫（David Huang）表示，人民币不太可能贬值21%，因为除非台海爆发战争，否则出现如此极端贬值的可能性非常低。巴克莱银行可能正试图通过其报告引导客户剥离人民币资产和头寸。人民币汇率的定价受到很大行政干预，因此很难通过市场机制准确预测。

他说，在中美贸易和技术脱钩的背景下，如果人民币继续贬值，中(共)国可能被美国贴上汇率操纵国的标签，并可能面临新一轮的惩罚性关税或其他制裁。

“货币操纵国”一词源于美国财政部，其判定标准有三：1. 该经济体对美国的贸易顺差超过200亿美元；2. 该经济体的经常账户顺差至少占其GDP的3%；3. 该经济体持续干预外汇市场，推动其货币朝特定方向变动。

如果一个国家符合这些标准，并且美国财政部将其列为货币操纵国，白宫可能会启动谈判或可能采取报复措施。

川普第一任期内，2019年8月初，美元兑人民币汇率跌破7后不久，时任财政部长姆努钦就宣称中(共)国操纵汇率。这是25年来中(共)国首次操纵汇率。

人民币兑美元汇率长期受到“守住7”的心理关口影响。

2008年金融危机期间，人民币大幅升值，美元兑人民币汇率从7.8跌至6.8。为保持汇率稳定，中国人民银行采取了盯住美元的政策，将人民币汇率维持在6.8至6.89的区间内。

2016年，人民币面临贬值压力，美元兑人民币中间价一度升至6.96，为防止汇率突破7关口，中国人民银行大力干预外汇市场。

此后，市场总体遵循“维稳7”的策略。

黄估计，如果美元兑人民币汇率突破8，可能会引发全球投资者对中共管理中国金融能力的信任危机。

他说，如果人民币大幅贬值，将引发中国大规模资本外流，而国内资金已大量投资于黄金和其他避险资产，资本外逃加剧可能将中国经济推向崩溃的边缘。

此外，进口成本将大幅上升。除了日用品、微芯片和石油外，中国还严重依赖食品进口，而中共需要动用大量美元来采购这些关键商品。

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