作為澳大利亞規模首屈一指的非銀行貸款機構之一，Metrics Credit Partners 即將接管一個價值達 7.5 億澳元的房地產開發項目。此前，其客戶未能依約按時償還貸款，與此同時，該公司亦未能順利出售位於墨爾本市中心的這一地塊。
此次接管乃是由貸款方違約所導致，這亦彰顯出當前房地產市場中融資環境所面臨的挑戰。Metrics 不得不介入其中以保障其投資，並推進項目的持續開發。
這一舉措體現了非銀行貸款機構于房地產市場中所扮演的愈發重要的角色，尤其是在應對貸款違約以及管理困境資產等方面。
這家貸款規模約 200 億澳元的私人信貸公司，于去年還被迫接管了由著名廚師 Neil Perry 所創立的 Rockpool 帝國的經營管理事宜。
彼時，這家餐飲集團的所有者 Quadrant Private Equity 捨棄了此項陷入困局的餐飲業務。
Metrics Credit Partners 的接管之舉凸顯了非銀行貸款機構在應對其投資組合中面臨挑戰的企業時，所承擔的絕非僅僅是放貸之角色，而還可能成為被迫介入業務運營的最終環節。
此類事件展現了私人信貸市場在支持企業以及管理風險資產當中的繁雜性。
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在澳大利亞，私人債務市場經由非銀行貸款和債券已借出逾 2050 億澳元，其中最大的一部分約 850 億澳元被配置給了商業地產。
這意味著，約 17%的房地產開發貸款乃是通過私人信貸予以進行的，據 Alvarez & Marsal 諮詢公司發布的最新分析所示。
然而，貸款的激增亦致使不良貸款與日俱增，這使得私人信貸公司愈發頻繁地接管資產的運營，不管是整個企業還是開發項目。
Metrics Credit Partners 已開展了一些項目。
去年，該公司委任了接管人來處置 Orb Property 提出的位於墨爾本北部的 1.4 公頃開發項目。歷經不盡人意的銷售進程之後，Metrics 決定留存該地塊，重新規劃項目並予以開發。
這個大型住房項目最初計劃在墨爾本北部提供超過 500 套住房。該地塊已獲得開發批准，計劃建設一個低層城市村落，包括商業資產，如辦公室，分佈在六棟精品建築中。
Metrics Credit Partners 現在將重新審視這些計劃，只專註于建造住房。
根據 CBRE 債務與結構融資董事總經理 Andrew McCasker 的說法，非銀行貸款機構在未來 12 個月 內需要接管的開發項目數量只會增加，因為勞動力短缺和材料成本上漲使得更多項目變得不可行。
「隨著市場重新定價，此類情況將會愈發常見。倘若沒有股本，私人信貸貸款人將竭力保護資本，」Andrew McCasker 如是說道。
「這種情形在全球金融危機期間著實極為常見，隨著估值持續重新定價，我們將會目睹這一現象變得更為顯著。」
建築行業一整年的波動毫無減緩的跡象。
上個月，Bensons Property Group 宣告破產，該公司原本擁有 15 億澳元的開發項目，破產緣由乃是其所稱的「極度艱難的」市場環境。
Metrics 于聖誕節前幾日收購了墨爾本這塊地，支付了逾 5000 萬澳元，以清償其投資者提供的開發貸款金額。雖然 Metrics 的投資者能夠全額收回投資，然而債務層次較低的其他債權人則難以這般幸運。另有約 600 萬澳元欠款于 Ark Capital，該公司提供了夾層融資。
債務融資還來自一組常規的 Orb 投資者，他們已在該地塊上設置了限制。這些投資者包括前 BlackRock Australia 首席執行官 Maurice O』Shannassy、會計師 John Kennedy、建築商 Brett Behmer 和 CBRE 維多利亞區高管 Jarrod Frazer。約有 200 萬澳元 欠債權人，包括顧問、工程師和建築師。
KordaMentha 於今年 6 月被指定為項目持有公司 Boundary3051 的接管人，並試圖以 7000 萬澳元 的價格出售該地塊。
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Metrics 管理合伙人 Andrew Lockhart 表示：「我們沒有限制我們職責範圍的條款，阻止我們開發。購買資產的決定是為了確保我們的資本得到保護和保存，並最大化為投資者創造的價值。」
「遺憾的是，承擔損失的是次級債權人，也就是業主和夾層債務提供方。」
Orb Property 拒絕發表評論。
文章來源：https://www.afr.com/property/commercial/metrics-takes-control-of-melbourne-site-to-rescue-750m-development-20250106-p5l2dh
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